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制造业投资增速下滑的速度不会太快
时间:2018-04-23 13:16  作者:admin  来源:新2网址|皇冠足球比分|皇冠开户网|皇冠投注网址www.yyunw.com青青岛社区育儿论坛  点击:
  未来看,民间投资与制造业投资均将稳中趋缓,两者的剪刀差将收窄。一方面,受社融增速偏低及利润增速下滑双重影响,制造业投资和民间制造业投资增速均将承压。不过,当前制造业利润增速依然处于较高位置,制造业投资增速下滑的速度不会太快。另一方面,土地购置费增速趋缓对民间投资形成小幅下拉的态势。年初以来,房地产投资增速较快得益于土地购置费明显增长。
 
  2017年,100大中城市土地成交总价增速高达35.6%。购买土地以后并不需要立即支付土地出让金,也不计入当期的土地购置费,而是滞后大约1年时间。因此,2017年土地成交总价高速增长支撑了2018年第1季度土地购置费和房地产投资增速明显回升。不过,2017年下半年100大中城市土地成交总价增速为32.6%,比上半年低7.7个百分点。因此,2018年下半年,土地购置费对民间房地产投资的支撑作用将会逐渐减弱。
 
        中观市场方面,4月以来,供给和需求有所改善。从需求来看,4月30大中城市商品房日均销售面积同比跌幅收窄,乘联会汽车零售同比明显回升且处于较高位置。从供给的角度来看,高炉开工率回升,六大发电集团日均耗煤量当月同比由负转正。从价格的角度来看,4月以来原油和水泥价格上涨,而煤炭、钢铁、有色价格指数下跌,PPI环比可能下行,但考虑到去年同期基数较低,PPI同比可能回升较多。4月以来蔬菜和猪肉价格跌幅较大,鲜果价格小幅上涨,预计4月CPI环比可能小幅下行,CPI同比继续回落。
 
  金融市场方面,资金价格回升,债券收益率整体下行,美国股市继续上行,国内工业品价格涨跌互现。货币市场方面,本周央行净投放4700亿元,资金价格总体上行,资金面较紧。债券市场方面,债券收益率整体下跌,期限利差整体小幅走阔,信用利差下行。外汇市场方面,人民币兑美元贬值,美元指数上行,即期市场交易量上升。股票市场和商品市场方面,美国股市继续上行,黄金价格和原油价格涨跌分化,国内工业品价格涨跌互现。根据我们的测算,2018年2月,民间房地产投资可能拉动民间投资累计同比4.1%,拉动作用比去年高出1.8个百分点,占民间投资累计同比回升力度的86%。2009年下半年民间投资与制造业投资走势也出现过类似的情况,且当时民间投资回升的主要原因也在于房地产投资上涨。